袁德泰（王羽）曾以金刀斬囚999人，到了晚年，便賣酒營生。一天晚上，有8個客人來到酒店，德泰見到他們頸部的刀痕，赫然發現這些客人原來是江南大盜鬼八仙，而8人的首級皆被德泰一刀砍下！惡鬼索命，德泰之妻因此而死，徒弟二五（錢小豪）攜德泰之女巧銀避禍。德泰磨刀應戰，力拒八鬼！